北京時間10月13日，據TA經濟記者Chris Weatherspoon回應了切爾西的財務問題，切爾西的財務問題從長期來看有很多隱患。

您對切爾西與歐足聯的和解協議有何見解？這將如何影響他們未來幾年的轉會業務？今年夏天，在轉會凈支出大幅增加之后，是否有英超球隊面臨類似的命運？

根據足球收入規則，和解協議（SA）對切爾西未來三個賽季的虧損設定了限額，每個賽季的虧損將單獨評估，而不是像該規則通常那樣以三年滾動的方式計算。在2028-29賽季，即SA的最后一年，切爾西必須遵守其他俱樂部必須遵守的標準三年滾動限額。

就轉會業務的影響而言，我們已經看到切爾西今年夏天大量出售球員，而且他們通常都是大賣家。這與遵守規則直接相關：俱樂部近年來一直承受著巨大的運營虧損，盡管由于贏得世俱杯和重返歐冠聯賽，收入有所增長，但切爾西仍然需要球員出售利潤來支撐其盈利。未來幾個賽季，他們很可能會繼續積極出售球員。

至于其他面臨風險的俱樂部，根據The Athletic的預測，紐卡斯爾聯和諾丁漢森林預計將在本賽季違反足球收入規則。

切爾西的策略究竟效果如何？起初這似乎有些瘋狂，但現在看來，他們出售球員的潛力似乎很大。我說“潛力”是因為他們為現在出售的球員流轉了不少資金。那么，他們賣掉這些球員得到多少錢？他們真的在做一件聰明的事，并且從中獲利了嗎？

這是一個棘手的問題，因為要對切爾西最近的經營狀況做出合理的評估，就必須承認他們上賽季違反了歐足聯的兩項主要財務規則，而且不得不采取一些相當“巧妙”的方法來避免在國內聯賽中也犯同樣的錯誤。我毫不懷疑，接受某種形式的懲罰是計劃的一部分（他們花了那么多錢，這可不是個小疏忽），但很難說這是一個值得額外贊揚的策略。

至于它現在是否有效，我認為有兩個答案：目前？是的；長期？讓我們拭目以待。

他們基本上采用了一種強化版的球員交易模式，而今年夏天約3億英鎊的轉會費收入，在很大程度上確保了他們能夠履行與歐足聯的和解協議。正如我們上個月報道的那樣，知情人士預計切爾西將在2025-26賽季遵守協議。

切爾西長期以來一直是足壇最擅長出售球員的俱樂部之一，部分原因在于他們囤積了太多球員。從目前的情況看，他們未來還得繼續在“賣人”方面表現出色。俱樂部的經營虧損數額巨大，而出售球員所得的利潤對縮小總體虧損至關重要。

這一點在未來尤為關鍵：因為他們在2022-23賽季通過出售酒店和停車場獲得的7650萬英鎊利潤，將在本賽季不再計入英超的財政可持續性規則（PSR）核算中（歐足聯已不允許將此類資產計入財報，因此此前也未被納入歐戰的核算口徑）；而出售女足業務所得的1.987億英鎊利潤，則將在明年從核算中剔除。

公平地說，俱樂部的計劃似乎是繼續保持高頻率的球員流動，把轉會收入作為額外的營收來源，這也是切爾西多年來的經營模式。至于他們是否能繼續做到所需的規模，還有待觀察。

當然，我意識到我還沒提到評判成功最直觀的標準：贏得獎杯。

切爾西目前是歐協聯冠軍和世俱杯冠軍，從這個角度看，他們確實可以宣稱自己在競技層面也有所收獲。只是，是否所有人都認同這一說法——尤其是考慮到他們的巨額投入，以及世俱杯這項賽事本身的“含金量”，那就是另一場更大的爭論了。

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